app股票交易:股票开户怎么才能低佣金-美联储降息预期升温 龙头商品有望借势上涨
来源：tianshengyoupei
网站：广瑞网-炒股配资公司-证券配资网-配资门户网
日期：2025-08-27 11:30:10
查看：34
在美联储主席鲍威尔释放“鸽派 ”信号后 ，市场对9月降息预期急剧升温 ，金融市场迅速作出反应。与此同时，大宗商品市场也因降息预期而备受关注 。
业内人士表示，从美联储利率路径对商品价格的传导逻辑来看 ，不同商品因其自身属性不同 ，对利率变动的反应存在显著差异 。在美联储降息预期升温的背景下，那些对美联储政策比较敏感的大宗商品 ，如铜 、白银 、黄金等价格有望上涨。
美联储降息必要性提升
当地时间8月22日 ，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管当前通胀上行风险依然存在 ，但美联储仍可能在未来数月降息。
这一表态被市场解读为货币政策转向宽松的“鸽派 ”信号 ，部分业内人士甚至将其视为9月降息的“强心剂” 。当日，金融市场迅速对此作出反应 。
回顾此轮美联储的降息路径 ，徽商期货研究所所长蒋贤辉表示 ，2024年9月，美联储开启了四年来的首次降息 ，并将利率直接下调50个基点。随后 ，美联储又进行了两次降息，每次降息25个基点 。2024年年底，美联储放慢了降息步伐 ，当时大多数美联储官员预计2025年美联储可能会降息两次 。
2025年3月 ，美联储决定维持政策利率不变，更新后的点阵图也显示 ，美联储2025年将降息两次 ，这与2024年12月的预测保持一致。到了2025年5月，美联储继续维持基准利率不变 ，并强调高失业率和高通胀的风险均有所上升 ，其目标是确保长期通胀预期稳定，并在必要时调整政策 。6月和7月 ，美联储继续按兵不动 ，维持基准利率不变 。然而，7月利率决议后 ，由于美国非农报告大幅不及预期 ，市场对今年9月降息的预期大幅升温。
除了美国经济数据的影响，市场对美联储独立性的担忧加剧，也进一步助推了降息预期的升温 。蒋贤辉表示 ，若美联储“影子主席”确立 ，美国政府可能会以此来达到降低利率的诉求 。预计美联储将在今年9月和12月的议息会议上分别降息25个基点，明年上半年或仍有两次降息 ，后续降息幅度将更多取决于经济数据的表现。
不过 ，也有业内人士对鲍威尔讲话中的“鸽派 ”信号持谨慎态度，认为不宜过度解读 。中金公司认为 ，鲍威尔在上述活动中的言论 ，并未给出降息持续性与幅度的明确指引，而只是向市场阐明了美联储政策的“反应函数 ”——即在就业风险大于通胀风险时 ，美联储倾向于降低利率 。因此 ，市场不应将鲍威尔的讲话视为一系列宽松政策的起点。
尽管市场对鲍威尔讲话内容的解读存在分歧，但当前美联储处于降息周期的看法已是业内共识。蒋贤辉认为 ，随着美国劳动力市场放缓、通胀延续下行 ，经济增速有所放缓，美联储降息的必要性上升 。
不同商品对利率变动反应存异
在美联储降息预期升温之际，市场也格外关注其对大宗商品价格的影响 。
结合宏观环境因素来看 ，正信期货首席宏观分析师蒲祖林表示 ，从历史经验而言，每一次美联储开启降息周期时 ，大宗商品中的工业品通常会跟随这一趋势下跌。这背后的逻辑在于 ，当美国或全球经济步入下行周期时，美联储往往被动采取逆周期降息措施以稳定经济 。而在经济下行的大背景下 ，需求端的疲软会成为驱动大宗商品价格下跌的关键因素 。
不过 ，以往在探讨这一现象时，供应端因素较少被深入剖析。蒲祖林表示 ，实际上 ，美国或全球经济下行的情况不同，大宗商品价格的表现也会有所差异 。如果经济下行是由需求端萎缩引发的 ，那么大宗商品价格通常会大幅下挫；反之 ，若经济只是处于上行周期中的正常回调阶段，供应端因素对大宗商品价格的影响则更为显著 。
“当前，全球宏观环境与20世纪70年代至80年代存在相似之处。”蒲祖林表示 ，彼时 ，每次美联储启动降息后，经济反而出现过热现象 。在供给受限的情况下 ，大宗商品价格不降反升 ，最终迫使美联储在短暂降息后不得不重新进入加息周期 。
从美联储利率路径对商品价格的传导逻辑来看，不同商品因其自身属性不同 ，对利率变动的反应存在显著差异。以龙头商品品种表现为例 ，蒋贤辉介绍称，黄金对实际利率高度敏感 。当实际利率上升 ，即名义利率上涨速度快于通胀预期时 ，会显著利空黄金 。这是因为此时持有黄金的机会成本增加，而且美元通常也会随之走强 ，黄金的吸引力相对下降；而当实际利率下降时 ，黄金的持有成本降低，其保值和避险属性凸显，则显著利多黄金。
铜常被视为“经济晴雨表 ” ，对全球经济增长预期高度敏感。加息通常会抑制经济活动 ，削弱建筑、制造业 、电力设备等关键领域的下游需求，进而对铜价形成利空；降息时的情况则相反 。此外 ，铜具有较强的金融属性 ，这也使其对美元走势较为敏感 。
原油对利率也较为敏感，但其传导机制较为复杂：一方面 ，经济走弱会导致原油需求放缓；另一方面 ，在美联储降息周期下，利率和美元的下行又会对油价形成支撑。同时 ，原油的供应端扰动较大 ，“欧佩克+ ”政策 、地缘局势等因素也是影响原油供给的主导因素 。
相对来说，农产品对利率的直接敏感性最低 。蒋贤辉表示 ，农产品价格主要受供给端因素（如天气、政策等）驱动 ，而利率的影响则主要通过生物燃料需求和生产成本等渠道间接体现。
短期关注铜 、白银 、黄金等品种机会
就当前情况来看，蒲祖林认为，在贸易冲突等因素的扰动下 ，大宗商品上游的矿端企业长期资本开支不足 。与此同时 ，美国经济在人口周期、科技周期和财政扩张周期的共同驱动下保持强劲增长，物价水平也维持在高位 。在此背景下 ，美联储若采取货币政策宽松措施 ，很可能会助长经济出现过热情况，进而刺激美国乃至全球对大宗商品的需求。考虑到大宗商品供给存在约束 ，且当前库存和价格均处于低位 ，预计本轮美联储降息会对大宗商品形成中期利好 。
蒋贤辉也表达了类似观点 。他认为，在美联储降息预期升温的背景下 ，那些对美联储政策比较敏感的大宗商品 ，如铜 、白银 、黄金等，价格有望获提振上涨。此外 ，全球经济增长程度同样是影响大宗商品价格的重要因素 。我国作为世界第二大经济体 ，下半年的经济表现不仅决定了全球经济的强弱，也在很大程度上决定了大宗商品价格的高度 。
从更长时间来看，蒲祖林认为 ，考虑到美联储对未来货币政策框架的调整并未如市场预期那般乐观 ，其新的政策框架已放弃“允许通胀短期超调”的策略，转而回归更传统的“2%通胀目标 ”。在当前通胀率高达2.9%的现实情况下 ，美联储并不具备急于降息的条件。尽管金融市场已经消化了9月降息25个基点的预期 ，但对于今年10月和12月进一步降息的信心已显著下降 。
鉴于上述分析，蒲祖林认为 ，预计美联储在9月象征性降息后 ，未来较长时间内可能会维持政策平稳周期，金融条件难以大幅宽松 。这无疑会对有色金属大宗商品价格形成制约 ，使其维持高位震荡走势。而化工板块以及受益于“反内卷 ”政策的工业品 ，由于其自身的产业特性，在未来的市场环境中价格更具上涨潜力 。
（文章来源：中国证券报）
你可能想看：
怎么加杠杆买股票:新人买股票怎么开户-市场对美联储降息预期升温 回调就是买入机会？
买卖股票交易软件:股票网上开户怎么开的-大幅不及预期！美国8月非农仅录得2.2万人 交易员加大美联储降息押注
已经开户了怎么买股票:股票能在网上开户-“鸽派”美联储即将来袭？大摩大胆预测：降息幅度或超市场预期！
a股加杠杆怎么操作:怎么样开户买股票-鲍威尔“放鸽”后大行集体调整预期：9月降息25基点 年内降两次！
有什么好的股票交易软件:手机股票怎么开户流程-诺贝尔经济学奖今日揭晓 哪个领域、哪些学者有望获奖？
怎么买股票网上开户:全国股票配资公司-美国第二季度GDP远超预期 特朗普再催降息
广瑞网-炒股配资公司-证券配资网-配资门户网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深京指数
关注 广瑞网-炒股配资公司-证券配资网-配资门户网
滚动资讯
股票专业交易软件:哪个手机股票软件-重大部署！中国城市高质量发展“路线图”公布
配资网前十名08-29城市是现代化建设的重要载体、人民幸福生活的重要空间。 8月28日，《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》...
股市杠杆操作:炒股配资正规平台-公募年内豪掷109亿参与定增 四成机构浮盈超三成
广东配资公司06-26年内公募豪掷109亿参与定增，最高浮盈超170%。 按增发上市日统计，截至6月24日，年内共有23家公募机构参与3...
配资:做股指期货的公司-博鳌亚洲论坛：2025年亚洲经济增速预计达4.5%，中国经济仍将相对强劲
在线配资知识03-25记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
财经:国投资本股价今天多少钱一股-解码自由现金流：低利率时代的指数投资新选择
股票配资咨询03-253月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
热点:股票配资是什么意思啊-王一鸣：旧式全球化正在终结，新全球化时代已然开启
在线配资知识03-25记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
配资:配资优秀配资门户-国海富兰克林基金刘晓：2025主线或仍为科技、红利及周期成长
广东配资公司03-24国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
配资:股票配资平台大全-倍轻松(688793.SH)：公司股东宁波倍松拟减持171.89万股，占公司总股本2%
配资网前十名03-252025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
财经:股票配资价格-IPO雷达｜常年未盈利企业卷土重来，撤回4个月飞骧科技再启辅导备案
在线配资知识03-25记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
配资:股票场外配资犯法吗-权威专家：MLF不再有统一的中标利率，其政策属性完全退出
在线配资知识03-243月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
配资:东财期货下载-大连分公司存在三项违规，开源证券被暂停部分业务6个月
股票配资咨询03-25近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
股票:股指期货收益率-3月24日投资早报
在线配资知识03-25【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
配资:专业配资公司-瀛通通讯直线涨停！AI眼镜概念股强势拉升，科技巨头纷纷布局
在线配资网站03-253月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
股票:期货品种保证金比例-海洋王上演地天板，8日收获6个涨停，市场追捧是误读么？
股票配资咨询03-253月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
股票:靠谱股票配资门户-沪深两市成交额突破1万亿
股票配资咨询03-24沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
财经:期货行情鑫东财配资-外资大行再度“点赞”中国资产，汇丰：中国科技股较美股科技七雄估值大幅折让
在线配资知识03-123月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...